上期视频我们提到了一个词叫“对赌”，很多创业者也听过“对赌协议”这个词，但到底是什么意思？简单说：对赌协议，就是投资方和融资方对未来业绩或事件的一种“约定”，如果达成目标，融资方赢；如果没达成，投资方赢。最常见的对赌标的有两种：第一种，业绩对赌。比如投资方投了1000万，约定公司未来三年净利润必须达到3000万。如果达到了，投资方可能再追加投资，或者让创始人团队获得更多股份奖励；如果没达到，创始人团队要拿自己的股份补偿投资方，或者按约定价格回购投资方的股权。第二种，上市对赌。比如约定公司在某个时间点前必须完成上市。如果上市成功，皆大欢喜；如果没上市，公司或创始人必须按约定价格回购投资方的股权，通常还附加一定的利息。对赌协议有效吗？根据《九民纪要》，投资方与股东对赌，原则有效。与公司对赌，条款本身有效，但执行时必须符合公司法关于减资、利润分配等强制性规定。说白了，公司回购股权要走减资程序，否则法院不支持强制履行。